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四月份豆粕“敏感季”有啥看点?

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来源:

农产品期货网

发布时间:

2017-03-21

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进入3月中旬以来,伴随着美豆持续振荡下跌至五个月来低点以及我国终端市场对于4-5月间供应压力集中释放的担忧,我国豆粕现货价格持续走低,截至本周四(3月16日)全国现货日均价已降至2016年12月中旬以来最低,价格区间呈现北高南低,工厂豆源及开工计划参差不齐,且多以执行合同为主,贸易商出货压力较为突出,市场总体消费情绪较为悲观,工厂豆粕库存略有下降,仅来自于开工压榨节奏的放缓,而非终端市场采购的推动

进入3月中旬以来,伴随着美豆持续振荡下跌至五个月来低点以及我国终端市场对于4-5月间供应压力集中释放的担忧,我国豆粕现货价格持续走低,截至本周四(316日)全国现货日均价已降至201612月中旬以来最低,价格区间呈现北高南低,工厂豆源及开工计划参差不齐,且多以执行合同为主,贸易商出货压力较为突出,市场总体消费情绪较为悲观,工厂豆粕库存略有下降,仅来自于开工压榨节奏的放缓,而非终端市场采购的推动,远月基差预售量略有增加,但饲料厂商采购总体仍显观望。预计进入3月下旬之后,受部分油厂相继停机的影响,区域性提货节奏或将有所加快。周四,美豆上涨,结束过去八个交易日的跌势,因技术面超卖严重且存在反弹要求,过去八个交易日大豆市场连日下跌,其中5月期约跌至9.92美元,这是自11月中旬以来的最低水平。

看点一:我国豆粕现货价格持续回落至六个月来新低

截至本周四(316日),根据汇易统计数据显示,我国豆粕现货日均价为3160/吨,为201612月中旬以来最低,主流油厂报价区间集中在3000-3100/吨,较3月初跌幅达到50-100/吨,较年初跌幅集中在100-200/吨。由于行情持续走软,也令近期油厂整体出货速度放缓,部分油厂已开始催提货,目前南方油厂豆粕库存压力相对较大,北方市场则相对偏紧,故而国内豆粕现货报价区间呈现北高南低格局。目前4-5月豆粕基差报价已基本降至120-140左右,6-9月豆粕基差报价也集中在100-130之间,接近国内市场部分买家心理价位,因而这也是近阶段我国油厂远月低价基差成交相对不错的主要原因。

看点二:我国4-5月市场将面临进口大豆到港压力释放
 进入3月份之后,我国各地大豆油厂均有豆源不足报告,加之山东、华南等地部分工厂油粕胀库,还有一部分工厂停机检修时间提前,因而国内油厂总压榨量持续下降,从周度压榨量一度高达180-190万吨逐渐回落至目前130-140万吨。而3月下旬(320日)到420日之间,国内部分油厂也安排了较为集中的停机计划,这使得国内市场面临4-5月间进口大豆集中到港压力释放与现阶段豆粕供应区域性偏紧的纠结格局。

看点三:我国主流油厂豆粕总库存量有所下降

据统计数据显示,截至310日的第10周里我国主流油厂豆粕库存总量为77.33万吨,环比上周91.57万吨下降15.55%,豆粕库存呈现下降态势的主要原因来自于油厂开机率的总体下降而并非终端需求的增加,局部地区大豆油厂则已因豆粕胀库面临停机;豆粕未执行合同量则下降6.71%341.70万吨,这与当周国内期现货行情持续偏强震荡,以及市场担心后期大豆集中大量到货不无关系。

看点四:油厂进口大豆采购节奏仍受到榨利修复左右

国内进口大豆3月份的预期到港量约为620-630万吨,低于此前650-680万吨预估区间,4-5月份到港量平均在800万吨左右,这也就意味着3月末开始国内大豆市场将面临大幅增加的供应压力。而5月份我国油厂的大豆采购进度为40%-50%6-7月份也只有15%-20%,榨利的持续疲软仍在羁绊油厂的点价节奏,而榨利修复过程在当前供需基本面之下,可能等待的时间会较长;油厂豆粕库存压力或将持续积累至第二季度,大豆季节性供应压力也需要进一步释放,除非消费有实质性进展。

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