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饲料原料命途多舛 多灾多难豆粕如期走跌

来源:中国饲料行业信息网 浏览次数: 日期:2017年8月22日 17:04

2017年8月第3周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报

  一,主要饲料原料及添加剂市场行情概述:

  2017年8月第3周(8月14日-8月20日总第33周),本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足,周度综合均价环比下跌。分别看,能量类饲料原料玉米、麸皮及高粱周度均价环比延续跌势,其余产品环比继续小涨;蛋白类饲料原料周度均价环比下跌,其中豆粕领衔菜棉粕齐跌,DDGS滞涨转跌且跌幅较为明显,而鱼粉环比继续小涨;添加剂小料周度均价除98.5%赖氨酸和70%赖氨酸环比下跌以外,其余产品环比均上涨。

  能量原料方面,1)玉米市场上,玉米市场流通环节库存继续消耗,环保抑制企业开工率,价格短期偏弱。行情方面,CBOT玉米期货震荡走低,大连玉米期货震荡走高。近期国内玉米市场临储陈粮拍卖维持“限量”状态,对市场心态有所支撑,而南方新季玉米上市增多及华北新季春玉米面临批量上市,区域供应环境更趋宽松,且第四次环保督察全面启动,部分深加工以及饲料企业陆续检修停机,玉米需求面临下降拖累现货价格走势偏弱,全国玉米现货行情周度环比下跌;2)小麦方面,本周小麦行情偏强且幅度有所扩大。8月中旬开始,面粉市场各主体备货逐渐开启,小麦市场需求在逐步增加,再加之市面上优质粮源随着收购力度的加大而减少,小麦行情利好因素占尽优势,支撑小麦价格偏强走势;3)麸皮及次粉方面,本周麸皮行情延续走弱,跌幅较上周略有减缓;次粉行情整体稳中小幅偏强,局地略有窄幅震荡。终端需求不旺的情况下,下游养殖业恢复艰难,近期饲料市场供应较充足,原料市场需求恢复尚需时间,给麸皮市场带来利空。随着面粉加工工艺的改进提高,单位小麦加工所产出的次粉数量近年来越来越少,这也是次粉供应不足,价格总体走强的重要影响因素,当前市场供需相对平衡,行情呈稳中窄幅调整。

  蛋白原料方面,1)豆粕市场上,尽管上周五受投资者逢低买入提振,美豆期价小幅反弹收高,但由于现货市场继续消化8月报告利空,国内豆粕现货价格周一继续偏弱。随后因技术性卖出及周内降雨将提振美豆收成前景,美豆期价连续下跌两日收低至半年低位924.25美分。此后因出口需求强劲以及部分美国大豆种植区未出现降雨,提振美豆期价连续反弹两日重归930美分上方。而本周国内豆粕现货行情符合预期震荡偏弱走势。截止周四晚美豆期价11月合约报收933美分,较上周四晚下跌7.25美分左右;2)杂粕方面,受豆粕行情震荡偏弱压制,沿海及港口地区加籽粕现货价格适度跟跌,本周菜粕现货价格整体偏弱运行;棉粕方面,本周豆粕、菜粕现货行情均呈震荡偏弱态势,厂商挺价心理有所松动,拖累棉粕现货局部跟跌,周内棉粕行情总体稳中偏弱;3)鱼粉方面,国内鱼粉市场鱼粉库存量逐步增加,鱼粉持货商顺价意愿增强。行情方面,秘鲁秘鲁A季中北部鱼粉已大部分预售,当地鱼粉厂商现多以积极完成前期合约为主,报价相对稳定;近期国内鱼粉库存量有所增加,水产养殖需求恢复中,终端饲料企业自提为主,进口鱼粉持货商顺价出货情绪浓厚,而外盘坚挺利好支撑,进口鱼粉价格区间盘整,周比上涨。

  氨基酸市场上,1)赖氨酸方面,目前国内玉米供应增多且行情持续下跌,赖氨酸生产获利供应充裕;同时养殖业整体需求有限,赖氨酸终端市场成交疲软,拖累赖氨酸行情稳中偏弱,其中70%赖氨酸跌幅依然较明显;2)蛋氨酸方面,目前国内下游市场货源依然偏紧,蛋氨酸厂家均持挺价策略,继赢创、紫光提价后安迪苏报价上调,连续挺价令市场关注度有所上升,成交有所好转,本周蛋氨酸走势偏强。

  二,市场价格动态:

  根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示,本周国内主要饲料原料及添加剂总体供应充足,周度综合均价环比下跌。分别看,能量类饲料原料玉米、麸皮及高粱周度均价环比延续跌势,其余产品环比继续小涨;蛋白类饲料原料周度均价环比下跌,其中豆粕领衔菜棉粕齐跌,DDGS滞涨转跌且跌幅较为明显,而鱼粉环比继续小涨;添加剂小料周度均价除98.5%赖氨酸和70%赖氨酸环比下跌以外,其余产品环比均上涨。

  三,后期市场预测:

  1)玉米方面,近期临储陈粮拍卖维持“限量”状态,而供给渠道呈现多元化,省储地储粮源、进口谷物逐步集中到港,新季玉米上市节奏有所加快,中下旬河南、安徽、江苏、山东地区早熟玉米将继续接档供应市场,市场供应趋于宽松;而养殖业需求恢复速度仍明显慢于往年,饲料终端需求仍未见太大改善,再加上饲料企业采购心态仍偏谨慎,因受环保检查力度加码影响影响产区深加工企业开工阶段性下滑,在新季玉米上量持续增多下游需求恢复仍缓慢的情况下,短期内玉米价格承压,或维持弱势震荡整理走势。不过2017年新季玉米大量上市之前,优质玉米市场供应或仍存缺口,但从大环境上来看,国储玉米拍卖仍继续常态化向前推进,预计供应缺口不明显,玉米暂难大幅下跌。

  2)小麦方面,随着面粉需求的好转,带动小麦市场行情持续走强。8月份,随着立秋之后北方地区气温的逐步下降,面粉需求将适度增加,小麦的需求将逐步进入旺季阶段,这对小麦行情的提振将产生积极作用。我们认为,8月份的小麦行情将环比适度上涨,其涨势将相比7月份略微明显。饲用小麦方面,虽然我们预测8月份的玉米行情整体呈走弱态势,但受食品级小麦价格上涨的影响,预计8月份的饲用小麦行情将环比适度上涨。

  3)麸皮及次粉市场上,随着近期面粉企业开机率的逐步提高,麸皮及次粉供应状况将得到适度改善,但终端消费始终没有明显的增加,加上玉米行情的走弱,因此我们认为8月份的麸皮月度均价环比走跌的可能性更大,而次粉行情的稳定性更强。

  4)豆粕市场上,国内养殖市场恢复节奏较慢,终端需求依然有限,但8月进口豆到港量大幅下降,且环保检查影响油厂开机率出现阶段性下降,加之近期豆粕现货市场成交有所放量,下游贸易商和饲料厂继续锁定未来库存,国内油厂豆粕库存下降,供应压力由此稍有缓解。尽管美农报告利空短时间内仍将影响市场,但新季美豆种植已进入关键结荚期,八月期间天气状况依旧是炒作美豆期价的关键因素,且本周国内豆粕现货行情恰好验证我们在上周周报中提出的“短线消化利空震荡偏弱整理,但由于美豆期价仍旧处于天气炒作关键期,豆粕行情并不会出现持续性下跌”的观点。综合而言,国内豆粕现货行情短线或维持区间震荡整理为主,9月份市场又将转为美豆主产区天气对收割的影响等后期市场的行情炒作。

  5)菜粕市场上,尽管近期进口油菜籽到港量下滑,但国内豆粕对菜粕的替代依然非常明显,菜粕市场份额被挤占后实际消费需求有限,而后期随着水产养殖需求旺季逐步趋于尾声,菜粕现货后期行情想要依靠需求提振的期望将落空。目前而言菜粕行情整体缺乏主动性,短期将继续以追随豆粕及盘面走势波动整理为主。

  6)棉粕市场上,8月份属于棉粕供应青黄不接最为严重的阶段,棉粕供应紧张的局面依旧无法缓解,但国内豆棉粕价差过窄局面长期未改且养殖业需求有限背景下,棉粕市场终端成交毫无起色。预计早8月下旬9月上中旬新粕上市前,国内棉粕现货行情或将继续维持窄幅整理为主,适度偏弱,随豆粕行情松散运行。

  7)鱼粉方面,在秘鲁低价预售预期之下,港口鱼粉库存上升,国内鱼粉市场承受压力,而国产鱼粉库存甚少,当前国内进口鱼粉价格处于近两年低位,价优且供应充足,仍是水产料企业采购首选,加之需求旺季共同作用下,进口鱼粉价格回落可能性不大,预计短期内进口鱼粉价格难有大起伏。

  8)氨基酸市场上,赖氨酸方面,目前国内厂商仍以消耗库存为主,市场整体供应充裕,观望情绪浓厚,而赖氨酸行情的逐步走弱与我们的预期走势恰好一致。当前赖氨酸市场依然处于供需失衡局面,而随着我国畜禽养殖步入盈利阶段,或一定程度上利好赖氨酸行情;蛋氨酸方面,蛋氨酸厂家连续挺价策略提升市场关注度,且养殖需求处于恢复进程中,均利于蛋氨酸行情,但七月备货后多数饲企当前库存充足,因此此番蛋氨酸上涨持续性存疑,我们继续保持“8月份市场交易量再度趋于平静的可能性高,出现追涨采购的可能性小”观点暂不变。

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